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酒類企業的另類融資途徑

  融資,無論是酒類企業,還是其他企業,伴隨著企業的成長壯大,這都是一項不可或缺的工作。產業只有插上資本的翅膀,才能迅速壯大騰飛。酒類行業的融資,比其他行業而言,融資方式和手段更加豐富多彩。
 
  原酒質押融資
 
  原酒質押融資在四川、貴州等全國各地的酒企里面運用,是酒類企業另類融資里用的比較廣泛的融資方式。工商銀行、民生銀行、華夏銀行、光大銀行等金融機構均在開展此項業務。
 
  所謂原酒質押融資,顧名思義,是指企業以自己合法擁有的一定庫存量的原酒產品為質押物的融資授信業務。銀行組織專家進行酒樣鑒評,給出當前的市場評估價格,同時企業、銀行和第三方擔保機構簽訂相關協議,并委托倉儲機構對質押原酒進行監管。銀行根據市場評估價格按一定的比例發放貸款。應該說,原酒質押貸款是一種很好的創新融資模式。
 
  大家都知道,一般中小酒企需要進行銀行貸款,都需要提供抵押物,比如土地、廠房、設備等。但由于現實原因,酒企的很多固定資產是沒有權證的,這造成酒企的合規抵押物嚴重不足,直接導致銀行無法貸款。那么如何破解這個難題呢?由于原酒特有的保值和增值作用,成為了一種很好的抵押保證物。
 
  原酒融資有幾大優點,首先是融資很快速。從擬申請原酒質押貸款、專家鑒評、銀行審核到放款,有的銀行不到1個月就完成。其次是質押率比較高,約占到抵押物市場估值的50—60%,有的甚至達到70%。三是質押靈活,解決了酒類企業在原酒存儲過程中占用大量資金的問題。
 
  在融資成本上,原酒質押融資的綜合成本約在13%—15%,主要包括銀行貸款利息、擔保費、第三方服務費用等,融資成本處于中等水平。
 
  窖池抵押融資
 
  窖池是白酒企業的重要無形資產之一,窖池質押融資是又一創新模式。公開資料顯示,2011年,四川宜賓出臺了相關政策,組織專家對窖池進行評估,并對窖池進行編號,在建立檔案的基礎上確認其年代身份,以此來測算出窖池無形資產價值的大小。銀行根據評估價值的大小,按一定比例進行貸款。2012年,宜賓高州酒業以6272口總評估價為7.72億元的釀酒窖池作抵押,從工商銀行宜賓分行獲得了**額抵押貸款3.5億元。另外,瀘州等地也相繼開展了窖池評估質押貸款業務。
 
  酒交所融資
 
  酒交所是最近兩年異軍突起的酒企融資新渠道。現在全國設立的酒交所、酒交中心(以下均簡稱酒交所)已有10余家,包括四川省聯合酒類交易所、上海國際酒業交易中心、貴州白酒交易所、深圳聯合國際酒類交易中心、前海天府酒類交易中心、四川中國白酒產品交易中心、北京國際葡萄酒交易所、天津濱海國際葡萄酒交易所等。酒交所由于有“營銷+融資”的特殊功能,受到了很多酒類企業的喜愛。近年來各酒類交易中心發行的產品已有幾十款,融資約30億元。
 
  酒交所作為一個酒類交易場所,交易的品種包括原酒、成品酒、高端年份酒及酒類金融理財產品等。“像炒股一樣炒酒”是另一個形象的說法。全國的酒類企業中,包括瀘州老窖、杜康、景芝、沱牌舍得、紅樓夢、古井貢等企業均已發行產品。
 
  酒交所融資的常規流程是,酒企初步確定需要在酒交所掛牌交易的產品、數量和規模。然后選定一家在酒交所注冊的合格推薦人。推薦人制作相關掛牌文件。酒交所組織專家召開產品發審會。過會后,產品在酒交所掛牌交易。合格投資人通過酒交所網絡認購產品。為了讓產品成功發售出去,推薦人、酒交所和企業三方還會動用各種渠道和資源,面向特定人群進行產品認購推介。
 
  酒交所發售的產品,一般都設置了回購條款,確保投資人的利益。當掛牌交易期限結束后,如果認購人沒有提取等額的認購產品,企業將按照掛牌價加一定的收益向參與回購的投資者購買其持有的產品。
 
  酒交所發售產品融資,對于小酒企來說不太適合。但對于融資需求旺盛的二、三線酒類企業則比較適合。因為在酒交所發售的產品,需要具備一定文化或歷史內涵,具有珍藏價值,品牌要有一定的知名度或者個性化。另外,酒交所為了控制發行風險,往往要求酒企出具發售金額相等的銀行保函。而這一點,銀行一般不愿為小型酒企開具。在融資成本上,酒交所發售產品融資的綜合成本比較高,一般達到14—22%,包括酒交所發行掛牌費用、銀行出具保函的費用、推薦人費用、通道費用,因回購而產生的投資人收益等。
 
  股權市場融資
 
  隨著全國區域股權市場的蓬勃發展,越來越多的中小酒類企業進入各省設立的股權交易所、股權交易中心(以下均簡稱股交所)掛牌融資。由于在股交所掛牌的企業可以進行股權、債權、并購等靈活多樣的融資,一定程度上滿足了中小酒企發展的融資需要。
 
  以天津股權交易所(天交所)為例,作為覆蓋全國的股權交易市場,現在已有四川的九里春酒業、東圣酒業,河北的三井酒業、天下糧倉酒業,湖北的武當酒業等中小酒類企業在該所掛牌融資。掛牌企業融資情況良好,四川的九里春酒業僅股權直接融資就達3000余萬元,銀行直接授信1000萬元。其他掛牌酒類企業也進行了多種融資活動。
 
  據了解,成都(川藏)股權交易中心、上海股權托管交易中心、前海股權交易中心、重慶股份轉讓中心、齊魯股權交易中心等其他股交所都有酒類企業掛牌融資,累計掛牌酒類企業有數十家。掛牌企業中有白酒、葡果酒、保健酒等酒企,也有部分酒類批發零售企業。
 
  在全國各省的股交所中,根據掛牌場所的不同,掛牌綜合費用從幾十萬元到一百多萬元不等,較適合有一定規模的酒類企業掛牌融資。
 
  酒企信托融資
 
  信托是中大型名優酒類企業常用的一個融資工具。通過發行信托產品,不僅能實現融資,還能實現一部分銷售,尤其是名優高端酒類產品信托計劃更是一度受到投資市場的熱捧。四川信托、中融國際信托、國投信托等信托機構先后都發行了多款酒類信托產品。
 
  公開資料顯示,2009年華潤深國投與中糧集團合作,推出“中糧君頂葡萄酒收益權集合資金信托計劃”一共12期。隨后,又于2010年11月推出“鼎盛君頂葡萄酒項目集合資金信托計劃”一共10期,終止日為2012年5月4日。按每期計劃50份計算,華潤深國投募集的酒類信托計劃已經超過1000份。2011年4月,沱牌舍得酒業與中國工商銀行四川省分行共同推出“全國首款‘投藏年份酒’金融理財產品——舍得30年年份酒‘天工·絕版酒’信托理財產品”。2011年5月,四川信托發起設立“川信—國酒陳釀歌德茅臺酒投資(一期)集合資金信托計劃”。這款信托產品資金期限是24個月,優先級委托人預期年化收益率高達10%。
 
  酒類企業發行信托產品,信托公司一般要求按照發行額的150%以上提供擔保質押物。酒類信托產品的存續期一般為1-3年,認購門檻從1萬元到100萬元不等。酒企利用信托融資的綜合成本約為15%—18%,屬于較高水平。
 
  商標權質押融資
 
  酒類企業參與市場競爭,一個重要的殺手锏就是品牌。商標權是酒類企業的核心無形資產,而馳、著名商標更具有顯著的市場價值。商標權質押貸款為部分酒類企業提供了一條新的融資通道。
 
  商標專用權質押貸款是指具有品牌優勢的企業用已經國家工商行政管理總局商標局依法核準的商標專用權作為質押物,從銀行取得借款,并按約定的利率和期限償還借款本息的一種貸款方式。
 
  酒類企業若想通過商標權質押貸款,要求持有的商標是中國馳名商標或省著名商標,有3年連續盈利紀錄。商標專用權的價值要經專門的無形資產評估機構評估,在商標專用權的有效期限內,一般可向銀行申請不超過其商標專用權價值50%的一年期以內短期流動資金貸款,中長期貸款不超過3年。但在實際操作中,有些銀行還需要提供其他增信措施,比如引進擔保機構、附帶提供其他一些抵押物,或者采取綜合授信的形式。
 
  據悉,目前已有部分酒類企業通過商標權質押成功獲得貸款。2008年12月,會稽山紹興酒有限公司通過質押馳名商標“會稽山”獲得8200萬元貸款。2011年5月,遼寧天池葡萄酒有限公司以“池之王”商標質押獲得貸款3000萬元。2012年,宜賓紅樓夢酒業股份有限公司27件注冊商標通過質押方式獲得浦發銀行7828萬元貸款。另外,瀘州的一些酒類企業也成功進行了商標權質押貸款。

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